背后本面脱节乐观济基的隐忧与经严重狂欢情绪市场散户
我要评论最近的市场走势真是让人摸不着头脑，一边是经济增长放缓的数据不断传来，另一边却是投资者们热情高涨地买买买。这不禁让我想起2019年底那段市场狂欢的日子，如今这种背离程度竟然达到了三年来的最高点。
市场分化明显，资金流向耐人寻味
上周最亮眼的莫过于那些对利率敏感的板块了。看看房地产板块，单周就涨了5%多，过去一个月更是飙升14.5%，这表现简直让人目瞪口呆。小盘股也异军突起，Russell2000指数后半周加速上涨，让我身边的不少朋友都赚到了钱。
但有意思的是，今年的大明星科技和通信板块反而表现最差。通信板块上周甚至跌了3%，成为唯一收跌的板块。这让我想起2000年互联网泡沫时的情景，当时也是资金从科技股流向周期股，后来发生的事情大家都知道了...
债市的涨幅更是惊人，创下了30年来最好的月度回报。这背后反映出市场对明年降息的强烈预期 - 目前利率期货定价显示，市场预计明年5月前就会有一次降息，全年可能会降息四次。
经济数据与市场预期的微妙博弈
经济基本面其实并不乐观。美国制造业PMI已经连续13个月萎缩，创下互联网泡沫以来的最长纪录。全球制造业PMI虽然略有回升，但也连续15个月低于50这个荣枯线。这些数据摆在眼前，投资者们却选择视而不见。
通胀方面倒是有些好消息。核心PCE同比涨幅已经降到3.5%，距离美联储2%的目标越来越近。最近3个月和6个月的年化数据更是降到2.4%-2.5%区间。这让我想起美联储官员Waller上周的表态 - 如果通胀继续改善，明年上半年降息并非不可能。
但鲍威尔显然还在嘴硬，坚持说现在谈降息为时过早。不过市场好像已经懒得听他说话了，美债收益率周五大幅跳水，投资者似乎认定经济走软最终会迫使美联储转向。
值得警惕的市场信号
几个值得警惕的现象：1. 散户看多情绪达到历史91百分位，AAII调查显示近一半散户看多市场2. 黄金看涨期权需求异常旺盛，put-call skew接近历史极值3. 美股净多头与经济基本面严重背离，这是2019年底以来首次4. 加密货币市场热度高涨，但ETF即便获批可能也意味着短期顶部
说到加密货币，Coinbase的调查显示美国人持有加密货币的比例已达20%，几乎与直接持有股票的比例(21%)持平。这让我怀疑ETF获批后还能带来多少增量资金。
油价大跌背后的深层原因
OPEC+上周宣布进一步减产100万桶/日，油价却大跌5%。这个反常现象反映出市场对OPEC+未来行动空间的担忧。有分析师甚至预测，如果真的爆发市场份额争夺战，油价可能跌至40美元。
究其原因，一方面减产是"自愿的"，执行情况存疑；另一方面这很可能是OPEC+的极限操作了。考虑到美国页岩油产量持续增加，这个博弈局面对产油国相当不利。
非农数据可能成为转折点
本周最重要的看点就是非农就业数据。考虑到季节性因素和罢工回归的影响，17.5万的预期并不算高。我个人认为：- 小幅低于预期可能强化降息预期- 小幅高于预期市场也有理由消化- 但若大幅低于预期，衰退担忧可能卷土重来
总之，现在市场就像个充满气的气球，任何风吹草动都可能引发剧烈波动。在这种环境下，保持清醒比盲目乐观更重要。
相关文章
朋友们，昨天跟着我操作的老铁们现在应该都在偷着乐吧？比特币这波反弹行情来得比我预想的还要猛！说实话，看着行情一步步验证我们的判断，这种成就感比赚钱本身更让人兴奋。技术面全线走强从日线图来看，比特币终于摆脱了前期的低迷状态。5日均线已经扭头向上，像一只蓄势待发的公牛。更让人振奋的是，价格已经稳稳站在了5日、10日和30日均线之上，这通常意味着上涨行情会持续一段时间。我特别想说说4小时级别的走势。MA...2025-10-03
作为一名长期关注区块链技术发展的观察者，我不得不说Cosmos生态的发展历程颇具戏剧性。这个以"区块链互联网"为愿景的项目，其技术解决方案在开发者群体中一直享有盛誉。从Cosmos SDK到IBC协议，这些工具确实让开发者免去了重复造轮子的烦恼。但有趣的是，尽管Cosmos生态在不断扩张，其核心代币ATOM的价值却始终未能充分体现。ATOM的价值捕获困局记得去年在Cosmoverse大会上，当Co...2025-10-03
说实话，作为一个在金融圈摸爬滚打多年的老手，我最近被Web3.0这个概念彻底点燃了。这不仅仅是个时髦的名词，它正在重塑我们对互联网和金融的认知。记得去年参加纽约的一个区块链峰会时，满场都在讨论这个话题，那种扑面而来的创新气息真是让人热血沸腾。Web3.0基建平台的独特基因说到Web3.0基建平台，它背后的故事很有意思。这个项目获得了灰度投资（Grayscale Investments）的青睐，要知...2025-10-03
最近跟几位金融圈的老朋友聊天，大家不约而同都在担忧同一件事——通胀这只灰犀牛似乎正在悄然逼近。作为在金融行业摸爬滚打十多年的业内人士，我不禁回想起2008年金融危机时的情景。但这一次，情况可能更复杂。历史的轮回：那些年我们经历过的通胀噩梦记得刚入行时，我的导师就告诫我："通胀就像幽灵，你以为它消失了，其实它只是在等待时机。"这话如今想来真是至理名言。上世纪70年代那场长达十年的滞胀，不就是工会力量...2025-10-03
当你的浏览器开始自己上网：AI代理如何改变我们浏览网页的方式
说实话，作为一个经常被各种网页表单和重复操作搞得焦头烂额的老网民，最近这一年浏览器领域的变化让我眼前一亮。各大科技巨头突然集体发力，开始把AI塞进我们的浏览器里，而且不是简单地添加一个更聪明的聊天框那么简单。这场革命已经悄然开始2024年底到2025年初这段时间特别热闹。OpenAI推出了那个能帮你自动填表的Agent模式，Anthropic让Claude学会"使用电脑"，Google DeepM...2025-10-03
最近在加密圈里，一个带着绿色青蛙头像的代币PEPE引起了我的注意。说实话，第一眼看到这个表情包代币时，我和大多数人一样不以为然——毕竟这年头打着迷因旗号的项目实在太多了。但深入了解后，我发现PEPE的故事远比想象中有趣。从网络表情到百万富翁梦记得2005年那个火遍全网的佩佩蛙表情吗？谁能想到18年后，这只青蛙会变成加密市场的新宠。PEPE代币完美抓住了网络文化的脉搏，虽然它本质上和其他迷因币一样缺...2025-10-03
最新评论